Covered Call en tiempos de Baja de Mercado

Les recomiendo este video que se encuentra en la sección de tutoriales y en mi canal: youtube

Arrancamos con la compra de Acciones y la venta de 1 Call eligiendo un strike y una fecha de expiración.

Este Strike va a determinar el nivel de Protección y de Máxima Ganancia Posible.

Porqué?

Si elegimos OTM -> solo vamos a recibir en la prima valor extrínseco y la Máxima Ganancia estará dado por (1) Valorizacion y (2) Prima Recibida. Tengamos en cuenta que la prima recibida será menor a medida que nos alejamos del precio actual (cuanto mas OTM, menor es el delta y menor es la prima). Protección -> POCO (Solo en el valor de la prima)

Si elegimos ATM -> solo vamos a recibir en la prima valor extrínseco y la Máxima Ganancia estará dada por la Prima Recibida. En este caso, es donde la obtiene el mayor valor de la prima (delta 50 aprox). Protección -> MEDIO (Solo en el valor de la prima)

Si elegimos ITM -> recibiremos en la prima, valor intrínseco y valor extrínseco y la Maxima Ganancia etarará dada por el valor extrínseco. Protección -> MUCHO (Total de la prima que incluye valor intrínseco y valor extrínseco).

Que ocurre cuando baja el Activo?

Si estamos vendidos en un strike ITM, estaremos cubiertos hasta el strike vendido.

Entonces, se cumple la regla básica del mercado: "La seguridad se paga y el riesgo se cobra. Dicho de otra manera, A mayor seguridad menor rentabilidad posible y a mas riesgo mayor rentabilidad posible."

Gestión de Estrategia Si tenemos un Covered Call y la Acción Sube y nuestro Strike quedó ITM, tenemos que saber que si bien el valor extrinseco y por ende la rentabilidad máxima será bajo, nuestra protección frente a una posible caída será mayor.

Conclusiones En momentos de baja de mercado, el Covered Call te ofrece una protección variable según en que delta (strike) vendido.

Recuerden que delta de las acciones es 1. Entonces el delta neto sera menor cuanto mas ITM estemos vendido. Luego, por definición del delta:

Por Cada dólar que varía el activo, la estrategia variará en el nivel del delta.

Ej. Covered Call ITM delta 0.70 Delta Neto= 1 - 0.70 -> Por cada dólar que sube/baja el activo la estrategia varía 0.30

Covered Call ATM delta 0.50 Delta Neto= 1 - 0.50 -> Por cada dólar que sube/baja el activo la estrategia varía 0.50

Covered Call OTM delta 0.30 Delta Neto= 1 - 0.30 -> Por cada dólar que sube/baja el activo la estrategia varía 0.70

Ale Calello www.bitacorale.com