Mitos sobre el Roll Over? Es Infalible? Siempre conviene Realizarlo?
Hay cierta confusión sobre que és y para que sirve un Roll y voy a tratar de comentarles como lo entiendo yo.
Hay dos tipos de Roll Over.
- Roll sobre Estrategias Persistentes en el tiempo: (ej. Covered Call). En este caso, tenemos las acciones y vendemos un contrato Call al inicio.
Luego, la operatoria consiste en hacer Roll del contrato con el objetivo de ir capturando premium (valor extrinseco).
- Roll sobre Estrategias "One Shot". Defino a estas estrategias a las que tienen la finalidad de iniciarse y tratar de salir de ellas con un profit determinado.
En este tipo de estrategias incluyo a las operaciones intradia, a los verticales (IC inclusive), Naked Put (sin el objetivo de iniciar la rueda), etc.
Hecha esta aclaración quiero adentrarme en las operaciones del punto 2.
Hacer un Roll Over no es otra cosa que cerrar la operación, generalmente en pérdidas y abrir otra operación similar, pudiendo cambiar la fecha de expiración y/o strike con el objetivo de poder recuperar el resultado negativo realizado en la operacion inicial.
Lo que tenemos que tener en cuenta, es que al hacer el Roll Over (si la operación original está en perdida), el Break Even se modifica en nuestra contra ya que ahora, tenemos que recuperar el resultado perdido.
Entonces, será posible recuperar lo perdido si el Máximo Profit Posible de la operación NUEVA es menor que dicha pérdida?
Ejemplo:
- Abrimos un IC de ancho de alas 10. Nos dan 200 de crédito, Colateral 800.
- Supongamos que hacemos el Roll de la operacion cuyo resultado es una pérdida de 600.
- Será posible recuperar estos 600 de pérdida con la nueva operación, cuyo Máximo profit será aprox. 200 y un nuevo colateral de 800?
- La respuesta es NO. En el mejor de los casos, el roll nos permitirá achicar la pérdida pero también podemos perder otros 800 además de los 600 (que ya están perdidos).
Se entiende?
Moraleja: el Roll Over no es algo mágico que nos permite salvar todas las pérdidas. No es otra cosa que Cerrar y Volver a abrir una nueva operación.
Antes de proceder a hacer un Roll hay que analizar si conviene y tenemos chance de recuperar la pérdida o por el contrario, tratar de cerrar con la mínima pérdida posible y desapegarnos emocionalmente de la operación.
Ale Calello
www.bitacorale.com