Letras Griegas - Delta

El Delta es la primera de las letras griegas utilizadas en el mercado de opciones y representa la tasa de cambio entre el precio de la opción y un cambio de 1 dólar en el precio del activo subyacente. Describe la sensibilidad del precio de la opción en relación con su activo subyacente.

Para una opción CALL, el delta oscila entre cero y uno, mientras que una opción PUT tiene un delta que oscila entre cero y uno negativo.

El delta funciona así:

Supongamos que una opción CALL tiene una delta de 0.6. Esto significa que un cambio de 1 dólar en el precio del activo subyacente provocaría un aumento de 0,60 dólares en la opción.

También existe una estrategia en la que los traders crean una posición delta-neutral y como es de esperar el delta en esta posición representa el ratio de cobertura de la posición.

Por ejemplo, si se adquiere la opción CALL con un delta de 0.6, sería necesario vender 60 acciones del valor al mismo tiempo para estar totalmente cubierto en esa posición.

También es posible utilizar el delta neto de toda una cartera de opciones para determinar el ratio de cobertura de ésta.

El delta también puede utilizarse para prever la probabilidad de que una opción termine in-the-money. Por ejemplo, se dice que nuestra opción CALL con un delta de 0.6 tiene una probabilidad del 60% de terminar in-the-money.

Adrian Otero www.bitacorale.com